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तुलनात्मक कंपनी विश्लेषण पूर्ण शुरुआती 8217 के गाइड तुलनात्मक कंपनी विश्लेषण 8211 यह इक्विटी मूल्यांकन श्रृंखला लेखों का भाग 2 है। तुलनात्मक कंपोज़ कुछ भी नहीं है, बल्कि फर्म के उचित मूल्य को खोजने के लिए एक विशेषज्ञ की तरह सापेक्ष मूल्यांकन करना है। तुलनीय कम्पनी की प्रक्रिया तुलनीय कंपनियों की पहचान करने के साथ शुरू होती है, फिर सही मूल्यांकन उपकरण चुनना और आखिरकार एक मेज तैयार करती है जो उद्योग और कंपनी के उचित मूल्यांकन के बारे में आसान जानकारी प्रदान कर सकती है। इस आलेख में, हम निम्नलिखित 8211 पर चर्चा करते हैं इन अवधारणाओं को पूरी तरह से समझने के लिए, आपको ईवबिटा जैसे सापेक्ष मूल्यांकन गुणकों का उचित ज्ञान होना चाहिए। पी / ई अनुपात। पुस्तक मूल्य मूल्य पीईजी अनुपात आदि। हालांकि, यदि आप एक त्वरित रिफ्रेशर चाहते हैं, तो आप इस इक्विटी वैल्यूएशन सीरीज़ के भाग 1 को संदर्भित कर सकते हैं, जो सापेक्ष मूल्यांकन गुणकों के विषय को शामिल करते हैं यदि आप पेशेवर रूप से इक्विटी रिसर्च सीखना चाहते हैं, तो आप 40 वीडियो देख सकते हैं इक्विटी रिसर्च कोर्स के घंटे तुलनात्मक कंपनी विश्लेषण क्या है (जिसे 8220 ट्रिडिंग कम्पम्स 8221, 8220 कॉम्परेबल कॉम्पस 8221 भी कहा जाता है) तुलनात्मक विश्लेषण या ट्रेडिंग कॉम्प्स को एक उदाहरण की सहायता से समझाया जा सकता है 8211 लेट 8217 यह मानते हैं कि आप न्यूयॉर्क में एक घर खरीदने की योजना बना रहे हैं ( क्यों नहीं)। जाहिर है आप कई अचल संपत्ति ब्रोकरेज वेबसाइटों पर खोज सकते हैं और उसी पर एक तुलनात्मक अध्ययन भी आकर्षित करेंगे। आप एक अपार्टमेंट की तुलना दूसरे के साथ करेंगे और यह भी समझने की कोशिश करेंगे कि वे एक दूसरे की तुलना में लायक क्यों हैं। जब आप अपार्टमेट्स की तुलना कर रहे हैं, तो आप विभिन्न विशेषताओं जैसे कि कमरों की संख्या, बेडरूम का आकार, बाथरूम की संख्या, लेआउट इत्यादि पर विचार करेंगे। ऐसा करने पर आप क्या देखेंगे कि इसी तरह की विशेषताओं के अपार्टमेंट में इसी तरह खर्च हो सकता है इस संदर्भ में , आइए अब कोशिश करें और समझें कि तुलनात्मक क्या है 8220 कॉमप्या 8221 विश्लेषण या तुलनात्मक कंपोज़ नीचे निवेशपोडिया से प्राप्त परिभाषा है उपरोक्त अपार्टमेंट से संबंधित चर्चा और निवेशक परिभाषा से, हम तुलनात्मक विश्लेषण के बारे में निम्नलिखित संदर्भों को आकर्षित कर सकते हैं 8211 अपार्टमेंट की तुलना करने की तुलना में तुलनीय कंपनी का विश्लेषण आपको अलग-अलग कंपनियों के समान आकार और उद्योग की तुलना में मदद करता है और उनके लिए उचित मूल्य प्राप्त करता है। बेड, स्थान, बाथरूम आदि की संख्या, आप सापेक्ष मूल्यांकन गुणांक (जैसे ईवबिटा, पीई, पीबीवी आदि) को देखते हैं। आप कंपनी 8217 की कीमत के मुकाबले इस तरह की तुलना से अनुमान लगाते हैं कि वह मूल्यवान या उससे कम मूल्यवान है। मुझे लगता है कि इस मूल सादृश्य के साथ हमें आगे बढ़ने और तुलनीय कंपनी विश्लेषण पढ़ने के लिए आगे बढ़ने में सक्षम होना चाहिए। तुलनीय कंपनी विश्लेषण तालिका कैसे पढ़ें एक तुलनात्मक कंपनी विश्लेषण तालिका या तुलनात्मक कंपोज़ पढ़ने के लिए सीखने के लिए, मैं एक वास्तविक जीवन उदाहरण लेगा, बॉक्स इंक जो पहले आईपीओ की घोषणा कर चुका था। हम समझना चाहते हैं कि बॉक्स इंक आईपीओ शेयरों में हम किस मूल्य निर्धारण की कीमत का निवेश करना चाहिए। नीचे बॉक्स आईपीओ के लिए तुलनीय कंपनी विश्लेषण तालिका है। ट्रेडिंग कंपोज़ तालिका 8211 कंपनी सूचना 8211 में मोटे तौर पर 5 भाग हैं इसमें कंपनी का नाम, टिकर और मूल्य शामिल है। टिकर सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी की पहचान करने के लिए कंपनी को दिया गया एक अनूठा प्रतीक है। आप ब्लूमबर्ग, रॉयटर्स के साथ भी टिकर ले सकते हैं इसके अलावा, ध्यान दें कि हम जिस कीमतों को यहां लेते हैं, वे सबसे हाल की कीमतें हैं हम इस तालिका को ऐसे तरीके से बनाते हैं कि इन मूल्यों को डेटाबेस से जोड़ा जाता है, जहां वे स्वचालित रूप से अपडेट करते हैं कंपनी का आकार 8211 इसमें बाजार पूंजीकरण और उद्यम मूल्य शामिल है। हम आमतौर पर मार्केट कैपिटलाइज़ेशन के आधार पर तालिका को व्यवस्थित करते हैं। बाजार पूंजीकरण हमें कंपनी के आकार के लिए छद्म भी प्रदान करता है एंटरप्राइज वैल्यू फर्म के मौजूदा बाजार आधारित मूल्यांकन है। हम एक बड़ी पूंजीकरण कंपनी के साथ एक छोटी बाजार पूंजीकरण कंपनी की तुलना नहीं करना चाह सकते। मूल्यांकन गुणांक 8211 में तुलना के लिए 2 से 3 उचित मूल्यांकन उपकरण शामिल होना चाहिए हम आदर्श रूप से एक वर्ष के ऐतिहासिक बहुविध और दो साल के आगे बहुपक्षीय (अनुमानित) दिखाना चाहिए एक उपयुक्त मूल्यांकन उपकरण चुनना सफलतापूर्वक कंपनी के मूल्यांकन के लिए महत्वपूर्ण है। ऑपरेटिंग मेट्रिक्स 8211 इसमें राजस्व, विकास, आरओई आदि जैसे मौलिक अनुपात शामिल हो सकते हैं। यह महत्वपूर्ण है ताकि हम एक बार में कंपनी के बुनियादी सिद्धांतों को समझ सकें। आप लाभ मार्जिन शामिल कर सकते हैं आरओई, नेट मार्जिन, लीवरेज इत्यादि इस कम्पनी को अधिक सार्थक बनाने के लिए सारांश 8211 यह उपरोक्त मीट्रिक का एक सरल मतलब, औसत दर्जे, कम और उच्च है, माध्य और मेदियर उचित मूल्यांकन के लिए मुख्य अंतर्दृष्टि प्रदान करता है यदि एक कंपनी 8217 के बहुसंख्यक माध्यमेडीयन से ऊपर है, तो हम यह अनुमान लगाते हैं कि कंपनी को वैसे ओवरव्यूबल किया जा सकता है, अगर एकाधिक अर्थमेनिअन के नीचे है, हम अनुमान नहीं लगा सकते हैं उच्च और निम्न भी उन लोगों को निकालने के लिए आउटलेटर्स और मामले को समझने में हमारी मदद करते हैं, यदि वे मिनेमेडियान से बहुत दूर हैं ट्रेडिंग कंप तुलनात्मक कंपनी विश्लेषण 8211 बॉक्स आईपीओ पढ़ना अब हम बॉक्स आईपीओ के तुलनात्मक कंपनी के विश्लेषण के सारांश को देखें। हम ऊपर की तालिका से निम्नलिखित का आकलन कर सकते हैं 8211 क्लाउड कंपनियां 9.5x ईस्वीएसलेस के कई पर कारोबार कर रही हैं। हम नोट करते हैं कि एक्सरो जैसे कंपनियां एक आउटएयर हैं जो कि 44x ईवीएसलेस मल्टीपल पर कारोबार करती है (उम्मीद है कि 94 की अनुमानित 2014 की वृद्धि दर)। सबसे कम EVSales एकाधिक 2.0x क्लाउड कंपनियां 32x के ईवेबीआईटीडीए मल्टीपल पर व्यापार करती हैं। बॉक्स मूल्यांकन बॉक्स के वित्तीय मॉडल से, हम ध्यान दें कि बॉक्स ईबीआईटीडीए नकारात्मक है, इसलिए हम ईवेबीआईटीडीए के साथ एक मूल्यांकन उपकरण के रूप में आगे बढ़ सकते हैं। केवल एकमात्र जो मूल्यांकन के लिए उपयुक्त है EVSales। चूंकि औसत ईस्वीलेस 7.7 के आसपास है और 9.5x के आसपास का मतलब है, हम वैल्यूएशन के लिए 3 परिदृश्य बनाने पर विचार कर सकते हैं। 10.0x ईवीएसलेस का आशावादी मामला, 7.1x ईवीएसलेस के बेस केस और 5.0x ईवीएसलेस के पी essimistic प्रकरण। नीचे तीन परिदृश्यों का उपयोग करते हुए प्रति शेयर की कीमत दिखाती है। बॉक्स इंक का मूल्यांकन 15.65 (निराशावादी मामला) से 29.38 (आशावादी मामला) से लेकर रिश्तेदार मूल्यांकन का उपयोग करके बॉक्स इंक के लिए सबसे अधिक अनुमानित मूल्य 21.40 है (अपेक्षित) तुलनात्मक कंपनियों की पहचान कैसे करें तुलनीय विश्लेषण का सबसे महत्वपूर्ण तत्व तुलनीय के सही सेट की पहचान करना है । सेब के संतरे के मूल्य की तुलना किसी भी तरह से नहीं होती है। तुलनीय कंपनियों पर प्रारंभिक अध्ययन करना महत्वपूर्ण है और आम तौर पर इन 3 चरणों 8211 को शामिल किया जाता है a) उद्योग की पहचान करना उन उद्योगों को शून्य करने का प्रयास करें जिनमें कंपनियों को वर्गीकृत किया जाता है। यह थकाऊ हो सकता है क्योंकि विभिन्न स्रोत एक ही कंपनी के लिए अलग-अलग उद्योग देंगे और उद्योग के नाम विभिन्न स्रोतों में अलग होंगे। आम तौर पर उपलब्ध वर्गीकरण बहुत व्यापक हैं और पूरी तरह से भरोसा नहीं किया जा सकता यदि उद्योग वर्गीकरण के बारे में कोई ज़िम्मेदारी नहीं है (जो कि ज्यादातर समय होती है), कंपनियों के व्यापार विवरणों से संबंधित कुछ कीवर्ड की पहचान करने का प्रयास करें जैसे भवन निर्माण सामग्री कंपनी के लिए, प्रासंगिक कीवर्ड छत, नलिकाएं, फ्रेमन, इन्सुलेशन, टाइलिंग, निर्माण सेवा आदि हो सकते हैं। हालांकि यह उदाहरण सरल है, हालांकि, वास्तविक जीवन परिदृश्य में इसे लागू करने के लिए, एक को मूल्य और मूल्य ड्राइवर और इसके लिए कई समायोजन करें। ख) कंपनी का विवरण समझें तुलनीय कंपनियों का चयन करने के लिए व्यापार को समझना महत्वपूर्ण है कंपनी के सटीक व्यवसाय विवरण जानने का प्रयास करें वरीयता के क्रम में इसके संभावित स्रोत होंगे: कंपनी वेबसाइट रिसर्च रिपोर्ट्स कंपनी फाइलिंग (नवीनतम 10 के, वार्षिक रिपोर्ट, आदि) याहू फाइनेंस नोट: कंपनी की वेबसाइट सभी उत्पादों और सेवाओं की कल्पना करने में मदद करने में बहुत उपयोगी है, लेकिन अनुसंधान रिपोर्ट और कंपनी फाइलिंग कंपनी के सच्चे व्यापारिक मिश्रण देने के लिए वास्तविक सेगमेंट डेटा प्रदान करती है। सी) प्रमुख प्रतिस्पर्धियों की पहचान करें प्राथमिकता के क्रम में निम्नलिखित स्रोतों से तुलनात्मक कंपनियों को पहचाना जा सकता है: अनुसंधान रिपोर्ट कंपनी फाइलिंग प्रतियोगिता अनुभाग याहू फ़ाइनेंस प्रतियोगियों और उद्योग अनुभाग हूवर प्रतियोगी और उद्योग वर्ग व्यावसायिक तुलनात्मक कंपनी विश्लेषण: एक कदम दर कदम दृष्टिकोण तुलनात्मक कंपनी विश्लेषण या ट्रेडिंग कम्पनी तैयार करने की कुंजी सही एकाधिक (ईवीएसलेस, पीई आदि) पर पहुंच गई है। नीचे एक नमूना सारांश है Comparable comp analysis excel sheet 8211 कंपनी 1, कंपनी 2, कंपनी 3 8230 का अपेक्षित उत्पादन क्रमशः इनपुट टैब 8220 कॉम्पैंबर 18221, 8220 कॉम्पैक्ट 28221, 8220 कॉम्पैंपा 38221 से जुड़ा हुआ है। तुलनीय कॉम्प टेबल की तैयारी करना मुश्किल नहीं है, हालांकि, अपेक्षित मूल्यांकन कई बार सही तरीके से गणना करना चुनौतीपूर्ण है। इसलिए, हम मुख्य रूप से एक इन-गहराई उदाहरण के साथ इन गुणकों की गणना सही ढंग से ध्यान देंगे। आप तुलनात्मक तुल्यकालन एक्सेल टेम्प्लेट डाउनलोड कर सकते हैं यहां 8211 तुलनात्मक कंपनी टेम्प्लेट मूलभूत इक्विटी मूल्य आम शेयर बकाया शेयर मूल्य पतला इक्विटी मूल्य डाइल्टेड शेयर आउटस्टैंडिंग विकल्प विकल्प (ऑप्शंस एक्सिससाइज़ प्राइस) से बकाया शेयर प्राइस डिलीट्यूशन परिवर्तनीय बॉन्ड्स रूपांतरण अनुपात एंटरप्राइज वैल्यू इक्विटी वैल्यू कैश डेट अल्पसंख्यक ब्याज पसंदीदा स्टॉक उपरोक्त कमजोर पड़ने की गणना के लिए, व्यायाम मूल्य या रूपांतरण मूल्य शेयर की कीमत से नीचे होना चाहिए। यदि रूपांतरण मूल्य या व्यायाम मूल्य शेयर मूल्य से ऊपर है, तो कोई कमजोर नहीं होगा और विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाएगा और बांडों का रूपांतरण नहीं होगा। तुलनात्मक कंपनी मूल्यांकन कदम: इनपुट बुनियादी जानकारी इनपुट बैलेंस शीट की जानकारी पैसे के स्टॉक विकल्पों की गणना धन परिवर्तनीय प्रतिभूतियों में गणना करें और पतला ईपीएस की गणना एलटीएम संख्याओं की गणना करें (पूर्व गैर आवर्ती वस्तुओं) इक्विटी मूल्य की गणना करें और एंटरप्राइज वैल्यू की गणना करें संबंधित multiples अब हम पूरी तरह से इसे समझने के लिए चरण-दर-चरण आगे बढ़ें। मैंने रॉबर्ट हाफ इंटरनेशनल (टिकर 8211 आरआईआई) का एक उदाहरण लिया है और भले ही यहाँ इस्तेमाल किया गया डेटा बहुत पुराना है (2006 10 के और 10 क्यू), मुझे यकीन है कि यह अभी भी सामान्य पद्धति को समझने के लिए उपयोगी साबित होगा। चरण 1: एक तुलनीय कंपनी के लिए मूलभूत जानकारी इनपुट करें चरण 2: नवीनतम उपलब्ध बैलेंस शीट जानकारी इनपुट करें चरण 3: सभी पैसे के स्टॉक विकल्पों की गणना करें चरण 4: धन कन्वर्टिबल प्रतिभूतियों में सभी की गणना करें विकल्प के साथ, आप केवल मिलते हैं परिवर्तनीय बॉन्ड्स से कमजोर पड़ने पर अगर कंपनी की मौजूदा शेयर कीमत बांड के रूपांतरण मूल्य से अधिक हो। एंटरप्राइज वैल्यू में आप परिवर्तनीय बॉन्ड कैसे फैक्टर: यदि परिवर्तनीय बॉन्ड्स inthemoney हैं (वे शेयरों में बदल सकते हैं) तो आप कमजोर पड़ने की गणना करते हैं और उन्हें बकाया शेयरों में जोड़ते हैं यदि वे आउटफ-हीनीनी हैं (वे शेयरों में परिवर्तित नहीं कर सकते हैं) तो आप बांड की गणना ऋण के रूप में करते हैं। परिवर्तनीय बांड रूपांतरण अनुपात परिवर्तनीय बॉन्ड्स परिवर्तनीय डॉलर राशि प्रति मूल्य रूपांतरण अनुपात बराबर मूल्य रूपांतरण मूल्य रूपान्तरण मूल्य पर मूल्य मानदंड अनुपात चरण 5: एलटीएम संख्याओं की गणना करें (पूर्व गैर आवर्ती वस्तुओं) (यदि आप सोच रहे हैं कि गैर आवर्ती क्या हैं आइटम, फिर गैर आवर्ती वस्तुओं पर विस्तृत पोस्ट पर एक नज़र डालें) चरण 6: इक्विटी मूल्य और एंटरप्राइज वैल्यू की गणना करें चरण 7: संबंधित गुणकों की गणना करें तुलनात्मक कंपनी विश्लेषण में महत्वपूर्ण समायोजन नकद के बारे में विचार करें जब आप एक कंपनी खरीदते हैं तो एक मुफ्त उपहार के रूप में सोचें यह आपके प्रभावी मूल्य को कम कर देता है क्योंकि अधिग्रहण के हिस्से के रूप में आप पूरे बैलेंस शीट का लक्ष्य प्राप्त कर सकते हैं। आप लगभग हमेशा नकद संख्या के हिस्से के रूप में शोर्ट-ट्रेड निवेश शामिल करते हैं, लेकिन लोंगटर्म इन्वेस्टमेंट चलनिधि पर निर्भर करते हैं और आपका बैंक आमतौर पर क्या करता है ऋण का अर्थ है कि किसी कंपनी ने ऋण ले लिया है। आम तौर पर जब आप किसी कंपनी को खरीदते हैं, तो आपको अपने ऋण को पुनर्वित्त करने की आवश्यकता होती है, इसलिए इसे अधिग्रहण करने के लिए उन छिपी हुई लागतों में से एक के रूप में गिना जाता है। सभी ऋण-संबंधित वस्तुओं को इस संख्या में लघु अवधि ऋण, दीर्घकालिक ऋण, रिवाल्वर, मेज़ैनाइन और इतने पर गिना जाना चाहिए। एकमात्र अपवाद: परिवर्तनीय बांड, जो कि हो सकता है या गिना नहीं जा सकता। ऋण के लिए बाजार मूल्यों का उपयोग करने के लिए बेहतर है, लेकिन यदि आपके पास न हो, तो आप केवल बैलेंस शीट (पुस्तक मूल्यों) पर सूचीबद्ध सूची का उपयोग कर सकते हैं। पसंदीदा स्टॉक बहुत ही समान है, ऋण निवेशकों को गारंटीकृत लाभांश प्राप्त होता है, आमतौर पर पसंदीदा स्टॉक बैलेंस पर ब्याज दर के रूप में। पसंदीदा शेयर देयताएं amp शेयरधारकों पर सूचीबद्ध हैं बैलेंस शीट की इक्विटी की ओर। जब आप किसी अन्य कंपनी के 50 से अधिक स्वयं के मालिक होते हैं, तो अल्पसंख्यक ब्याज वह प्रतिशत दर्शाती है जो आप स्वयं नहीं करते हैं आपको एंटरप्राइज वैल्यू में इसे वापस जोड़ना होगा क्योंकि अन्य कम्पनी के राजस्व और लाभ को अपने वित्तीय विवरणों में शामिल किया गया है ताकि आपको यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता हो कि इसका मूल्य EV में प्रतिबिंबित होता है। अधिकांश मामलों में अल्पसंख्यक ब्याज, बैलेंस शीट, देयताएं या शेयरधारक इक्विटी में सूचीबद्ध है, आप दाखिल करने में ठीक क्या सूचीबद्ध करते हैं, लेकिन यदि आपके पास बाजार संख्याएं हैं तो आप उनका उपयोग कर सकते हैं। वैल्यूएशन में अपने ज्ञान को बढ़ाने के लिए आप एसओटीपी मूल्यांकन और डिस्काउटेड कैश फ्लो दृष्टिकोण पर भी विचार कर सकते हैं। Whats अगला यदि आप इस पोस्ट से कुछ नया सीखा है, तो कृपया नीचे एक टिप्पणी छोड़ दें। आप क्या सोचते हैं मुझे बताओ। धन्यवाद और ध्यान रखना धीरज वैद्य जेपी मॉर्गन इक्विटी विश्लेषक, पूर्व सीएलएसए इंडिया विश्लेषक शिक्षा योग्यता के रूप में काम करते थे - सभी 3 सीएफए परीक्षाएं, एफआरएम चार्टर लोअर, आईआईटी दिल्ली, आईआईएम यह मेरा व्यक्तिगत ब्लॉग है जिसका उद्देश्य छात्रों और पेशेवरों को वित्तीय विश्लेषण में भयानक बनाने में मदद करना है। यहां, मैं शेयरों, आईपीओ, एमएपीए, प्राइवेट इक्विटी, स्टार्टअप, वैल्यूएशन और उद्यमिता का विश्लेषण करने के सर्वोत्तम तरीकों के बारे में रहस्यों को साझा करता हूं। रीडर इंटरैक्शन ग्रेट लेख, विशेष रूप से पेशेवर तुलनीय कंपनी विश्लेषण पर अनुभाग 4 पसंद आया। इस लेख में व्यापक रूप से शामिल है जो तुलनीय कंपनियों के विश्लेषण में शामिल हैं। मुझे अनुभाग 2 पर कुछ नोटिस होता है और मैं स्पष्ट करना चाहता हूं। इसका खंड जहां प्रति शेयर कीमत के 3 मामलों ईवी राजस्व से निर्धारित है निहित एंटरप्राइज़ वैल्यू मार्केट कैप डेट 8211 कैश, इसलिए, इक्विटी मूल्य (एम कैप) ईवी 8211 डेट कैश, इस प्रकार इक्विटी का मान होना चाहिए: निराशावादी 8211 1,487,393 बेस 8211 2,008,043 आशावादी 8211 2,72 9, 313 क्या आप यह स्पष्ट कर सकते हैं कि यह सही है अगर मैं कोज़ ईवी और इक्विटी गणना की पूरी अवधारणा को समझो, और यह एक बस मुझे थोड़ा सा भ्रमित करता है आपके नोट के लिए बहुत धन्यवाद और बॉक्स मूल्यांकन परिदृश्यों की एक्सेल गणना में त्रुटियों को इंगित करते हुए। EV और इक्विटी का आपका तर्क सही है एक बार फिर से धन्यवाद। विवेक पांडेय कहते हैं कि शंकाओं के स्पष्टीकरण के लिए फिर से आपको बहुत बड़ा धन्यवाद है कि हम ईवी से और अन्य चीजों से नकद क्यों कमाते हैं। उत्कृष्ट सच वैल्यूएशन विधि का चयन कैसे करें लेखक: टैन केडब्ल्यू प्रकाशन तिथि: गुरु, 4 जुलाई 2013, 09:33 PM जब पहली बार स्टॉक के मूल्य का उपयोग करने के लिए उपयोग किए जाने वाले वैल्यूएशन विधि का पता लगाने की कोशिश करते हैं, तो निवेशकों को आजकल उनके लिए उपलब्ध मूल्यांकन तकनीकों की भारी संख्या का पता चल जाएगा। ऐसे लोगों का उपयोग करना आसान है, जैसे कि तुलनात्मक विधि, और छूट के नकद प्रवाह मॉडल जैसे अधिक सम्मिलित विधियां हैं। आप दुर्भाग्य से किस का उपयोग करना चाहिए, कोई भी ऐसा तरीका नहीं है जो हर स्थिति के लिए सर्वोत्तम अनुकूल होता है। प्रत्येक स्टॉक अलग होता है, और प्रत्येक उद्योग क्षेत्र में अनूठी संपत्तियां होती हैं, जिनके लिए वैल्यूएशन के अलग-अलग दृष्टिकोण की आवश्यकता हो सकती है। अच्छी खबर यह है कि यह आलेख अधिक मूल्यांकन विधियों का उपयोग करने के सामान्य मामलों की व्याख्या करने का प्रयास करेगा। मूल्यांकन मॉडल के दो श्रेणियां मूल्यांकन पद्धति आम तौर पर दो मुख्य श्रेणियों में आती हैं: पूर्ण और सापेक्ष मूल्यांकन मॉडल। निरपेक्ष मूल्यांकन मॉडल केवल बुनियादी बातों पर आधारित किसी निवेश के आंतरिक या चौथे मूल्य का पता लगाने का प्रयास करते हैं। बुनियादी बातों को देखते हुए इसका मतलब यह है कि आप केवल ऐसी चीजों पर ध्यान देंगे, किसी एकल कंपनी के लिए नकदी प्रवाह और विकास दर, और किसी भी अन्य कंपनियों के बारे में चिंता न करें इस श्रेणी में आने वाले मूल्यांकन मॉडल में लाभांश डिस्काउंट मॉडल, रियायती नकद प्रवाह मॉडल शामिल हैं। अवशिष्ट आय मॉडल और परिसंपत्ति आधारित मॉडल पूर्ण मूल्यांकन मॉडल के विपरीत, सापेक्ष मूल्यांकन मॉडल कंपनी की तुलना में इसी तरह की अन्य कंपनियों के लिए तुलना की जाती है। इन विधियों में आमतौर पर गुणकों या अनुपातों की गणना शामिल होती है, जैसे मूल्य-से-कमाई कई, और उनकी तुलना अन्य तुलनात्मक फर्मों के गुणकों से करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि फर्म का पीई जो आप मूल्य की कोशिश कर रहे हैं, तो तुलनीय फर्म के पीई बहुमूल्य से कम है, तो कंपनी को अपेक्षाकृत अधोवाही कहा जा सकता है। आम तौर पर, इस तरह के मूल्यांकन में पूर्ण मूल्य निर्धारण विधियों की तुलना में बहुत आसान और तेज है, यही वजह है कि कई निवेशकों और विश्लेषकों ने इस पद्धति के साथ अपने विश्लेषण शुरू किया। आइए निवेशकों के लिए उपलब्ध अधिक लोकप्रिय मूल्यांकन विधियों पर एक नज़र डालें और देखें कि प्रत्येक मॉडल का उपयोग करने के लिए कब उपयुक्त है। (संबंधित रीडिंग के लिए, एक निवेश बैंकिंग साक्षात्कार के लिए पता करने के लिए शीर्ष चीजें देखें।) डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (डीडीएम) लाभांश डिस्काउंट मॉडल (डीडीएम) पूर्ण मूल्यांकन मॉडल के सबसे बुनियादी में से एक है। लाभांश मॉडल कंपनी के शेयरधारकों को लाभांश पर आधारित लाभांश के आधार पर फर्म के क्वोट्र्रेक्वाट मान की गणना करता है। एक कंपनी के मूल्य के मुकाबले लाभांश का उपयोग करने का औचित्य यह है कि लाभांश वास्तविक शेयर प्रवाह को दर्शाता है जो शेयरधारक के पास जाता है, इस प्रकार इन नकदी प्रवाहों के वर्तमान मूल्य के महत्व के अनुसार आपको शेयर का मूल्य कितना होना चाहिए, इसके लिए आपको मूल्य देना चाहिए। तो, पहली बात यह जानना चाहिए कि क्या आप इस पद्धति का उपयोग करना चाहते हैं, अगर कंपनी वास्तव में लाभांश का भुगतान करती है दूसरे, कंपनी को केवल एक लाभांश के लिए पर्याप्त नहीं है, लाभांश भी स्थिर और पूर्वानुमानयुक्त होना चाहिए। जो कंपनियां स्थिर और अनुमान लगाने योग्य लाभांश देती हैं वे आम तौर पर परिपक्व और सु-विकसित उद्योगों में नीले-चिप कंपनियों को परिपक्व करते हैं इन प्रकार की कंपनियां अक्सर इस प्रकार के वैल्यूएशन विधि के लिए सबसे उपयुक्त हैं उदाहरण के लिए, नीचे कंपनी एक्सवाईजेड के लाभांश और कमाई पर एक नज़र डालें और देखें कि क्या आपको लगता है कि डीडीएम मॉडल इस कंपनी के लिए उपयुक्त होगा: इस उदाहरण में, प्रति शेयर कमाई लगातार 5 की औसत दर से बढ़ रही है, और लाभांश एक ही दर से बढ़ रहे हैं इसका मतलब है कि फर्म का लाभांश अपनी आय की प्रवृत्ति के अनुरूप है, जो भविष्य की अवधि के लिए भविष्यवाणी करना आसान बनाता है। इसके अलावा, आपको यह सुनिश्चित करने के लिए पेआउट रेशियो की जांच करनी चाहिए कि अनुपात संगत है। इस मामले में सभी छह वर्षों के लिए अनुपात 0.125 है जो अच्छा है, और इस कंपनी को लाभांश मॉडल के लिए एक आदर्श उम्मीदवार बनाता है। (डीडीएम पर अधिक जानकारी के लिए, डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल में खुदाई करना देखें।) डिस्काउंटेड कैश फ्लो मॉडल (डीसीएफ) क्या होगा अगर कंपनी ने लाभांश का भुगतान नहीं किया है या इसके लाभांश का पैटर्न अनियमित है इस मामले में, यह जांचने के लिए आगे बढ़ें कि क्या कंपनी को रियायती नकदी प्रवाह मॉडल का उपयोग करने के लिए मानदंड लाभांश को देखने के बजाय, डीसीएफ मॉडल कारोबार के मूल्य के लिए एक फर्म की भविष्यवाणिक नकदी प्रवाह का उपयोग करता है इस दृष्टिकोण का बड़ा फायदा यह है कि इसका उपयोग विभिन्न प्रकार की फर्मों के साथ किया जा सकता है जो लाभांश का भुगतान नहीं करते हैं, और यहां तक ​​कि उन कंपनियों के लिए भी जो लाभांश का भुगतान करते हैं, जैसे पिछले उदाहरण में कंपनी XYZ डीसीएफ मॉडल में कई भिन्नताएं हैं, लेकिन सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला प्रपत्र द्वि-स्टेज डीसीएफ मॉडल है। इस विविधता में, मुक्त नकदी प्रवाह आम तौर पर पांच से दस वर्षों के लिए पूर्वानुमानित होता है, और उसके बाद पूर्वानुमानित अवधि से परे सभी नकदी प्रवाह के लिए एंटिमिनल मान की गणना की जाती है। इसलिए, इस मॉडल का उपयोग करने के लिए पहली आवश्यकता है कि कंपनी को मुफ़्त नकदी प्रवाह के लिए अनुमान लगाया जा सके, और नि: शुल्क नकदी प्रवाह के लिए सकारात्मक होना चाहिए अकेले इस आवश्यकता के आधार पर, आपको जल्दी से पता चल जाएगा कि बड़ी कंपनियों के बड़े पूंजी व्यय के कारण ये कंपनियां आम तौर पर आम तौर पर सामना करने के कारण कई छोटी उच्च-विकास वाली कंपनियां और गैर-परिपक्व फर्मों को हटा दिए जाएंगे। उदाहरण के लिए, निम्नलिखित फर्म के सरलीकृत नकदी प्रवाह पर एक नज़र डालें: इस स्नैपशॉट में फर्म ने सकारात्मक परिचालन नकदी प्रवाह बढ़ाया है, जो अच्छा है। लेकिन आप पूंजी व्यय के उच्च स्तर से देख सकते हैं कि कंपनी अभी भी बढ़ने के लिए अपने नकदी को वापस व्यापार में निवेश कर रही है। यह छह वर्षों में चार के लिए नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह का परिणाम है, और यह अगले पांच से दस वर्षों के लिए नकदी प्रवाह की भविष्यवाणी करना बेहद मुश्किल या असंभव बनायेगा। इसलिए, डीसीएफ मॉडल का सबसे प्रभावी ढंग से उपयोग करने के लिए, लक्ष्य कंपनी को आम तौर पर स्थिर, सकारात्मक और पूर्वानुमानयुक्त नकदी प्रवाह होना चाहिए। जिन कंपनियों के पास डीसीएफ मॉडल के लिए उपयुक्त आदर्श नकदी प्रवाह है, वे आम तौर पर परिपक्व फर्म हैं जो विकास के चरण से गुजर रहे हैं। (इस पद्धति के बारे में अधिक जानने के लिए, डिस्काउंटेड कैश फ्लो का स्टॉक लेना देखें।) तुलनात्मक विधि पिछले पद्धति में हम जो देखेंगे वह कैच-ऑल विधि है जिसे इस्तेमाल किया जा सकता है अगर आप कंपनी के किसी भी मूल्य का उपयोग करने में असमर्थ हैं मॉडल, या यदि आप संख्या को कुचलने के लिए समय बिताना नहीं चाहते हैं। यह विधि पिछले दो वैल्यूएशन विधियों की तरह स्टॉक के लिए एक आंतरिक मूल्य को खोजने का प्रयास नहीं करता है, यह स्टॉक की कीमत के गुणकों की तुलना बेंचमार्क से करता है, यह निर्धारित करने के लिए कि क्या शेयर अपेक्षाकृत कम या अधिक मूल्यवान है या नहीं। इसके लिए तर्क एक मूल्य के कानून के आधार पर आधारित है। जिसमें कहा गया है कि दो समान संपत्ति समान कीमतों के लिए बेची जाए इस विधि का सहज स्वरूप यह बहुत लोकप्रिय है। लगभग सभी परिस्थितियों में इसका उपयोग क्यों किया जा सकता है, इसका उपयोग मूल्य-से-कमाई (पीई), मूल्य-टू-बुक (पीबी), मूल्य-टू-सेल जैसे बहुस्तरीय संख्याओं के कारण हो सकता है (पीएस), मूल्य से नकदी प्रवाह (पीसीएफ), और कई अन्य। हालांकि इन अनुपातों में, पीई अनुपात सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाता है क्योंकि यह कंपनी की कमाई पर केंद्रित है, जो कि निवेश मूल्य के प्राथमिक ड्राइवरों में से एक है। तुलना के लिए आप पीई एकाधिक का उपयोग कब कर सकते हैं आप आम तौर पर इसका इस्तेमाल कर सकते हैं यदि कंपनी का सार्वजनिक रूप से कारोबार होता है क्योंकि आपको शेयर की कीमत की आवश्यकता होती है और आपको कंपनी की आय जानने की जरूरत होती है दूसरे, कंपनी को सकारात्मक कमाई होनी चाहिए क्योंकि नकारात्मक पीई एकाधिक का उपयोग करके तुलना करना व्यर्थ होगा। और अंत में, आय की गुणवत्ता मजबूत होनी चाहिए। अर्थात्, कमाई बहुत अस्थिर नहीं होनी चाहिए और प्रबंधन द्वारा उपयोग किए जाने वाले लेखांकन प्रथाओं को काफी कमाई करना चाहिए। (कंपनियां अपने नंबरों को हेरफेर कर सकती हैं, इसलिए आपको ईपीएस की सटीकता का निर्धारण करने की आवश्यकता है। ईपीएस की गुणवत्ता का मूल्यांकन करने के लिए कैसे पढ़ें।) ये केवल कुछ मुख्य मानदंडों को ही दिखना चाहिए, । यदि पीई एकाधिक का उपयोग नहीं किया जा सकता है, तो बस अलग-अलग अनुपात का उपयोग करें, जैसे मूल्य-से-बिक्री एकाधिक बॉटम लाइन कोई भी वैल्यूएशन विधि हर परिस्थिति के लिए एकदम सही नहीं है, लेकिन कंपनी की विशेषताओं को जानने के द्वारा, आप वैल्यूएशन पद्धति का चयन कर सकते हैं जो स्थिति को सबसे अच्छी तरह से उपयुक्त बनाती है। इसके अलावा, निवेशक सिर्फ एक विधि का उपयोग करने तक सीमित नहीं हैं अक्सर, कई संभावित मूल्यों की एक श्रृंखला बनाने के लिए या सभी वैल्यूएशन औसत में एक के रूप में निवेशक कई वैल्यूएशन करेंगे। 470 267 46 9 544 एक्टिव गेनर लॉसर्स शीर्ष 10 सक्रिय काउंटर पार्टनर एंड्रॉइड ब्रोकर्स कैसे सर्वश्रेष्ठ स्टॉक वैल्यूएशन मेथड चुनने के लिए लेखक: टैन केडब्ल्यू प्रकाशन तिथि: गुरु, 4 जुलाई 2013, 09:33 PM मूल्य निर्धारण विधि का उपयोग करने के लिए, पहली बार एक शेयर, ज्यादातर निवेशकों को जल्दी से उनके लिए उपलब्ध मूल्यांकन तकनीकों की भारी संख्या की खोज करेंगे ऐसे लोगों का उपयोग करना आसान है, जैसे कि तुलनात्मक विधि, और छूट के नकद प्रवाह मॉडल जैसे अधिक सम्मिलित विधियां हैं। आप दुर्भाग्य से किस का उपयोग करना चाहिए, कोई भी ऐसा तरीका नहीं है जो हर स्थिति के लिए सर्वोत्तम अनुकूल है। प्रत्येक स्टॉक अलग होता है, और प्रत्येक उद्योग क्षेत्र में अनूठी संपत्तियां होती हैं, जिनके लिए मूल्यांकन मूल्य भिन्न हो सकते हैं। अच्छी खबर यह है कि यह आलेख अधिक मूल्यांकन विधियों का उपयोग करने के सामान्य मामलों की व्याख्या करने का प्रयास करेगा। मूल्यांकन मॉडल के दो श्रेणियां मूल्यांकन पद्धति आम तौर पर दो मुख्य श्रेणियों में आती हैं: पूर्ण और सापेक्ष मूल्यांकन मॉडल। निरपेक्ष मूल्यांकन मॉडल केवल बुनियादी बातों पर आधारित किसी निवेश के आंतरिक या चौथे मूल्य का पता लगाने का प्रयास करते हैं। बुनियादी बातों को देखते हुए इसका मतलब यह है कि आप केवल ऐसी चीजों पर ध्यान देंगे, किसी एकल कंपनी के लिए नकदी प्रवाह और विकास दर, और किसी भी अन्य कंपनियों के बारे में चिंता न करें इस श्रेणी में आने वाले मूल्यांकन मॉडल में लाभांश डिस्काउंट मॉडल, रियायती नकद प्रवाह मॉडल शामिल हैं। अवशिष्ट आय मॉडल और परिसंपत्ति आधारित मॉडल पूर्ण मूल्यांकन मॉडल के विपरीत, सापेक्ष मूल्यांकन मॉडल कंपनी की तुलना में इसी तरह की अन्य कंपनियों के लिए तुलना की जाती है। इन विधियों में आमतौर पर गुणकों या अनुपातों की गणना शामिल होती है, जैसे मूल्य-से-कमाई कई, और उनकी तुलना अन्य तुलनात्मक फर्मों के गुणकों से करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि फर्म का पीई जो आप मूल्य की कोशिश कर रहे हैं, तो तुलनीय फर्म के पीई बहुमूल्य से कम है, तो कंपनी को अपेक्षाकृत अधोवाही कहा जा सकता है। आम तौर पर, इस तरह के मूल्यांकन में पूर्ण मूल्य निर्धारण विधियों की तुलना में बहुत आसान और तेज है, यही वजह है कि कई निवेशकों और विश्लेषकों ने इस पद्धति के साथ अपने विश्लेषण शुरू किया। आइए निवेशकों के लिए उपलब्ध अधिक लोकप्रिय मूल्यांकन विधियों पर एक नज़र डालें और देखें कि प्रत्येक मॉडल का उपयोग करने के लिए कब उपयुक्त है। (संबंधित रीडिंग के लिए, एक निवेश बैंकिंग साक्षात्कार के लिए पता करने के लिए शीर्ष चीजें देखें।) डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (डीडीएम) लाभांश डिस्काउंट मॉडल (डीडीएम) पूर्ण मूल्यांकन मॉडल के सबसे बुनियादी में से एक है। लाभांश मॉडल कंपनी के शेयरधारकों को लाभांश पर आधारित लाभांश के आधार पर फर्म के क्वोट्र्रेक्वाट मान की गणना करता है। एक कंपनी के मूल्य के मुकाबले लाभांश का उपयोग करने के लिए औचित्य यह है कि लाभांश वास्तविक शेयर प्रवाह को दर्शाता है जो कि शेयरधारक को जाता है, इस प्रकार इन नकदी प्रवाहों के वर्तमान मूल्य की कदर करके आपको शेयर का मूल्य कितना होना चाहिए, इसके लिए आपको मूल्य देना चाहिए। इसलिए, पहली बात यह जानना चाहिए कि क्या आप इस पद्धति का उपयोग करना चाहते हैं, अगर कंपनी वास्तव में लाभांश का भुगतान करती है दूसरे, कंपनी को केवल एक लाभांश के लिए पर्याप्त नहीं है, लाभांश भी स्थिर और पूर्वानुमानयुक्त होना चाहिए। जो कंपनियां स्थिर और अनुमान लगाने योग्य लाभांश देती हैं वे आम तौर पर परिपक्व और सु-विकसित उद्योगों में नीले-चिप कंपनियों को परिपक्व करते हैं इन प्रकार की कंपनियां अक्सर इस प्रकार के वैल्यूएशन विधि के लिए सबसे उपयुक्त हैं उदाहरण के लिए, नीचे कंपनी एक्सवाईजेड के लाभांश और कमाई पर एक नज़र डालें और देखें कि क्या आपको लगता है कि डीडीएम मॉडल इस कंपनी के लिए उपयुक्त होगा: इस उदाहरण में, प्रति शेयर कमाई लगातार 5 की औसत दर से बढ़ रही है, और लाभांश एक ही दर से बढ़ रहे हैं इसका मतलब है कि फर्म का लाभांश अपनी आय की प्रवृत्ति के अनुरूप है, जो भविष्य की अवधि के लिए भविष्यवाणी करना आसान बनाता है। इसके अलावा, आपको यह सुनिश्चित करने के लिए पेआउट रेशियो की जांच करनी चाहिए कि अनुपात संगत है। इस मामले में सभी छह वर्षों के लिए अनुपात 0.125 है जो अच्छा है, और इस कंपनी को लाभांश मॉडल के लिए एक आदर्श उम्मीदवार बनाता है। (डीडीएम पर अधिक जानकारी के लिए, डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल में खुदाई करना देखें।) डिस्काउंटेड कैश फ्लो मॉडल (डीसीएफ) क्या होगा अगर कंपनी ने लाभांश का भुगतान नहीं किया है या इसके लाभांश का पैटर्न अनियमित है इस मामले में, यह जांचने के लिए आगे बढ़ें कि क्या कंपनी को रियायती नकदी प्रवाह मॉडल का उपयोग करने के लिए मानदंड लाभांश को देखने के बजाय, डीसीएफ मॉडल कारोबार के मूल्य के लिए एक फर्म की भविष्यवाणिक नकदी प्रवाह का उपयोग करता है इस दृष्टिकोण का बड़ा फायदा यह है कि इसका उपयोग विभिन्न प्रकार की फर्मों के साथ किया जा सकता है जो लाभांश का भुगतान नहीं करते हैं, और यहां तक ​​कि उन कंपनियों के लिए भी जो लाभांश का भुगतान करते हैं, जैसे पिछले उदाहरण में कंपनी XYZ डीसीएफ मॉडल में कई भिन्नताएं हैं, लेकिन सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला प्रपत्र द्वि-स्टेज डीसीएफ मॉडल है। इस विविधता में, मुक्त नकदी प्रवाह आम तौर पर पांच से दस वर्षों के लिए पूर्वानुमानित होता है, और उसके बाद पूर्वानुमानित अवधि से परे सभी नकदी प्रवाह के लिए एंटिमिनल मान की गणना की जाती है। इसलिए, इस मॉडल का उपयोग करने के लिए पहली आवश्यकता है कि कंपनी को मुफ़्त नकदी प्रवाह के लिए अनुमान लगाया जा सके, और नि: शुल्क नकदी प्रवाह के लिए सकारात्मक होना चाहिए अकेले इस आवश्यकता के आधार पर, आपको जल्दी से पता चल जाएगा कि बड़ी कंपनियों के बड़े पूंजी व्यय के कारण ये कंपनियां आम तौर पर आम तौर पर सामना करने के कारण कई छोटी उच्च-विकास वाली कंपनियां और गैर-परिपक्व फर्मों को हटा दिए जाएंगे। उदाहरण के लिए, निम्नलिखित फर्म के सरलीकृत नकदी प्रवाह पर एक नज़र डालें: इस स्नैपशॉट में फर्म ने सकारात्मक परिचालन नकदी प्रवाह बढ़ाया है, जो अच्छा है। लेकिन आप पूंजी व्यय के उच्च स्तर से देख सकते हैं कि कंपनी अभी भी बढ़ने के लिए अपने नकदी को वापस व्यापार में निवेश कर रही है। यह छह वर्षों में चार के लिए नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह का परिणाम है, और यह अगले पांच से दस वर्षों के लिए नकदी प्रवाह की भविष्यवाणी करना बेहद मुश्किल या असंभव बनायेगा। इसलिए, डीसीएफ मॉडल का सबसे प्रभावी ढंग से उपयोग करने के लिए, लक्ष्य कंपनी को आम तौर पर स्थिर, सकारात्मक और पूर्वानुमानयुक्त नकदी प्रवाह होना चाहिए। जिन कंपनियों के पास डीसीएफ मॉडल के लिए उपयुक्त आदर्श नकदी प्रवाह है, वे आम तौर पर परिपक्व फर्म हैं जो विकास के चरण से गुजर रहे हैं। (इस पद्धति के बारे में अधिक जानने के लिए, डिस्काउंटेड कैश फ्लो का स्टॉक लेना देखें।) तुलनात्मक विधि पिछले पद्धति में हम जो देखेंगे वह कैच-ऑल विधि है जिसे इस्तेमाल किया जा सकता है अगर आप कंपनी के किसी भी मूल्य का उपयोग करने में असमर्थ हैं मॉडल, या यदि आप संख्या को कुचलने के लिए समय बिताना नहीं चाहते हैं। यह विधि पिछले दो वैल्यूएशन विधियों की तरह स्टॉक के लिए एक आंतरिक मूल्य को खोजने का प्रयास नहीं करता है, यह स्टॉक की कीमत के गुणकों की तुलना बेंचमार्क से करता है, यह निर्धारित करने के लिए कि क्या शेयर अपेक्षाकृत कम या अधिक मूल्यवान है या नहीं। इसके लिए तर्क एक मूल्य के कानून के आधार पर आधारित है। जिसमें कहा गया है कि दो समान संपत्ति समान कीमतों के लिए बेची जाए इस विधि का सहज स्वरूप यह बहुत लोकप्रिय है। लगभग सभी परिस्थितियों में इसका उपयोग क्यों किया जा सकता है, इसका उपयोग मूल्य-से-कमाई (पीई), मूल्य-टू-बुक (पीबी), मूल्य-टू-सेल जैसे बहुस्तरीय संख्याओं के कारण हो सकता है (पीएस), मूल्य से नकदी प्रवाह (पीसीएफ), और कई अन्य। हालांकि इन अनुपातों में, पीई अनुपात सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाता है क्योंकि यह कंपनी की कमाई पर केंद्रित है, जो कि निवेश मूल्य के प्राथमिक ड्राइवरों में से एक है। तुलना के लिए आप पीई एकाधिक का उपयोग कब कर सकते हैं आप आम तौर पर इसका इस्तेमाल कर सकते हैं यदि कंपनी का सार्वजनिक रूप से कारोबार होता है क्योंकि आपको शेयर की कीमत की आवश्यकता होती है और आपको कंपनी की आय जानने की जरूरत होती है दूसरे, कंपनी को सकारात्मक कमाई होनी चाहिए क्योंकि नकारात्मक पीई एकाधिक का उपयोग करके तुलना करना व्यर्थ होगा। और अंत में, आय की गुणवत्ता मजबूत होनी चाहिए। अर्थात्, कमाई बहुत अस्थिर नहीं होनी चाहिए और प्रबंधन द्वारा उपयोग किए जाने वाले लेखांकन प्रथाओं को काफी कमाई करना चाहिए। (कंपनियां अपने नंबरों को हेरफेर कर सकती हैं, इसलिए आपको ईपीएस की सटीकता का निर्धारण करने की आवश्यकता है। ईपीएस की गुणवत्ता का मूल्यांकन करने के लिए कैसे पढ़ें।) ये केवल कुछ मुख्य मानदंडों को ही दिखना चाहिए, । यदि पीई एकाधिक का उपयोग नहीं किया जा सकता है, तो बस अलग-अलग अनुपात का उपयोग करें, जैसे मूल्य-से-बिक्री एकाधिक बॉटम लाइन कोई भी वैल्यूएशन विधि हर परिस्थिति के लिए एकदम सही नहीं है, लेकिन कंपनी की विशेषताओं को जानने के द्वारा, आप वैल्यूएशन पद्धति का चयन कर सकते हैं जो स्थिति को सबसे अच्छी तरह से उपयुक्त बनाती है। इसके अलावा, निवेशक सिर्फ एक विधि का उपयोग करने तक सीमित नहीं हैं Often, investors will perform several valuations to create a range of possible values or average all of the valuations into one. 353 246 500 662 Active Gainers Losers Top 10 Active Counters Partners amp BrokersStock Valuation Using Price Multiples Apart from the dividend discount models, many analysts use price multiples for valuing the stocks. There are many reasons for using the price multiples. One, the DDM models can be very sensitive to the inputs such as the growth rate. Two, price multiples are very easy to calculate and can be quickly used for comparing stocks within a sector. Usually an analyst will compare the price multiple for a stock with a benchmark value based on an index or industry group. There are four commonly used price multiples: Price to Earnings (PE): Stock price divided by the earnings per share. Price to Cash flow (PCF): Stock price divided by the cash flow per share. The cash flow could be operating cash flow or free cash flow. Price to Sales (PS): Stock price divided by sales per share. Price to Book Value (PBV): Stock price divided by book value per share. Price multiples can be used for equity valuation in two ways: price multiples based on comparables and price multiples based on fundamentals . While using price multiples based on comparables, the price multiple is calculated based on the actual market price of the stock and is compared to a benchmark to evaluate whether the stock is undervalued, overvalued or fairly valued. This is the most commonly used form of price multiples. The idea behind this is that most stocks within the same industry or peer group should be trading at comparable prices. When using price multiples based on fundamentals, the price multiple is calculated based on the forecasted value of the stock calculated using a valuation model such as DDM. In this method, an analyst will first calculate the fair value of a stock using a valuation model, for example, the Constant Dividend Discount Model. Then he will divide this fair value with one of the stocks fundamental such as earnings, sales, book value, or cash flow to arrive at the price multiple. A price multiple calculated using fundamentals is also called justified multiple. For example, if PE ratio is calculated with price derived using dividend discount model, then it will be referred to as justified PE. Since such PE is calculated using the expected value of the stock, it is also referred to as leading PE, as compared to trailing PE where past data is used. The justified PE is the PE at which the stock should be trading based on its fundamentals. If the PE based on the market price is different from justified PE it signals that the stock is undervalued or overvalued. For example, if the justified PE is 8, and the actual PE based on market price is 12, then the stock is overvalued, and vice verse.