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मोडिग्लियानी और मिलर03 की पूंजी संरचना सिद्धांतों मोडिग्लियानी और मिलर 1 9 50 के दशक में दो प्रोफेसरों, ने पूंजी-संरचना सिद्धांत का तीव्रता से अध्ययन किया। उनके विश्लेषण से, उन्होंने पूंजी संरचना अप्रासंगिकता प्रस्ताव विकसित किया। मूलतः, उन्होंने यह अनुमान लगाया था कि एकदम सही बाजार में, कोई फर्क नहीं पड़ता कि कंपनी अपने परिचालनों के वित्तपोषण के लिए किस तरह की पूंजी संरचना का उपयोग करती है। उन्होंने यह तर्क दिया कि एक फर्म का बाजार मूल्य अपनी कमाई की शक्ति और उसकी अंतर्निहित परिसंपत्तियों के जोखिम से निर्धारित होता है, और इसका मान जिस तरह से इसके निवेश को वित्तपोषित करने या लाभांश को वितरित करने के लिए चुनता है, उससे स्वतंत्र है। मूल एमएमपीएम प्रस्ताव निम्नलिखित प्रमुख मान्यताओं पर आधारित है: कोई कर नहीं लेनदेन की लागत कोई दिवालियापन लागत नहीं दोनों कंपनियों और निवेशकों के लिए उधार लेने की लागत में समतुल्य बाजार की जानकारी के समरूपता, जिसका अर्थ है कि कंपनियों और निवेशकों की एक ही जानकारी है, किसी कंपनी की आय पर ऋण का कोई असर नहीं है ब्याज और करों से पहले 13 बेशक, वास्तविक दुनिया में करों, लेनदेन लागत, दिवालिएपन की लागत, उधार लेने की लागत में अंतर, सूचना असंपतियां और कमाई पर ऋण के प्रभाव हैं। यह समझने के लिए कि कॉर्पोरेट करों में फैक्टरिंग के बाद MampM प्रस्ताव कैसे काम करता है, हालांकि, पहले हमें करों के बिना MampM प्रस्ताव I और II की मूल बातें समझना चाहिए। मोडिग्लियानी और मिलर्स कैपिटल-संरचना इरेलेवेंस प्रॉपिप्ज़ेशन एमएमपीएम पूंजी-संरचना की अप्रासंगिकता प्रस्ताव कोई कर नहीं लेता है और दिवालियापन की कोई लागत नहीं है। इस सरल दृष्टिकोण में, पूंजी की भारित औसत लागत (डब्लू सी सी) कंपनी के पूंजी संरचना में बदलाव के साथ स्थिर रहनी चाहिए। उदाहरण के लिए, फर्म ने कैसे उधार लिया है, ब्याज भुगतान से कोई कर लाभ नहीं होगा और इस प्रकार डब्ल्यूएसीसी को कोई परिवर्तन या लाभ नहीं होगा। इसके अतिरिक्त, चूंकि ऋण में बढ़ोतरी से कोई परिवर्तन या लाभ नहीं हैं, इसलिए पूंजी संरचना कंपनी के शेयर की कीमत पर प्रभाव नहीं डालती है, और इसलिए पूंजी संरचना कंपनी के शेयर की कीमत के लिए अप्रासंगिक है। हालांकि, जैसा कि हमने कहा है, करों और दिवालियापन की लागत कंपनी के स्टॉक की कीमतों पर काफी प्रभाव डालती हैं अतिरिक्त पत्रों में, मॉडिग्लियानी और मिलर में करों और दिवालियापन की लागत दोनों का प्रभाव भी शामिल था मोडिग्लियानी और मिलर्स ट्रेडऑफ लीवरेज के सिद्धांत का सिद्धांत व्यापार सिद्धांत मानता है कि जब तक इष्टतम पूंजी ढांचे तक नहीं पहुंच जाता तब तक पूंजी संरचना में लाभ उठाने के लिए लाभ होते हैं। सिद्धांत ब्याज भुगतानों से कर लाभ को मान्यता देता है- यानी, क्योंकि ऋण पर ब्याज का भुगतान कर छूट है, बांड जारी करने से कंपनी की कर दायित्व कम हो जाती है इक्विटी पर लाभांश का भुगतान करना, हालांकि, नहीं करता है। किसी अन्य तरीके से सोचा, ब्याज कंपनियों की वास्तविक दर उन बांडों का भुगतान करती है जो वे कर बचत के कारण मामूली दर से कम होती हैं। अध्ययनों से पता चलता है कि, हालांकि, ज्यादातर सिद्धांतों के मुताबिक इस सिद्धांत से कम लाभ होता है, जो इष्टतम है। (बड़े निगमों में कॉरपोरेट टैक्स देयता के बारे में अधिक जानें सेक्टर्स द्वारा बिग टैक्स बिलों और सर्वोच्च कॉर्पोरेट टैक्स बिलों से बचें।) दो सिद्धांतों की तुलना में, उनके बीच का मुख्य अंतर एक पूंजी संरचना में कर्ज से संभावित लाभ है, जो कि ब्याज भुगतान का कर लाभ चूंकि एमएम पूंजी-संरचना अप्रासंगिकता सिद्धांत कोई कर नहीं मानता है, इस लाभ को मान्यता प्राप्त नहीं है, लाभ के सिद्धांत के विपरीत, जहां टैक्स, और इस तरह ब्याज भुगतान का कर लाभ, मान्यता प्राप्त हैं। संक्षेप में, कॉर्पोरेट करों के बिना एमएम मैं सिद्धांत का कहना है कि कंपनियां कर्ज और इक्विटी के सापेक्ष अनुपात एमएम I को कॉर्पोरेट कर के साथ नहीं कहते हैं कि ब्याज कर ढाल की वजह से अधिक से अधिक कर्ज की फर्म अधिक मूल्यवान है। एमएम द्वितीय डब्ल्यूएसीसी से संबंधित है। यह कहता है कि कंपनी की पूंजी संरचना में ऋण का अनुपात बढ़ता है, शेयरधारकों के लिए इक्विटी पर उसकी वापसी रैखिक फैशन में बढ़ जाती है उच्च ऋण स्तर के अस्तित्व से कंपनी में निवेश अधिक जोखिम भरा होता है, इसलिए शेयरधारकों ने कंपनी के शेयरों पर एक उच्च जोखिम प्रीमियम की मांग की है। हालांकि, क्योंकि कंपनी के पूंजी संरचना अप्रासंगिक है, ऋण-इक्विटी अनुपात में परिवर्तन डब्ल्यूएसीसी को प्रभावित नहीं करते हैं। कॉर्पोरेट कर के साथ एमएम II ब्याज कर कटौती से कॉरपोरेट टैक्स बचत को स्वीकार करता है और इस प्रकार यह निष्कर्ष निकाला है कि ऋण-इक्विटी अनुपात में परिवर्तन डब्ल्यूएसीसी को प्रभावित करते हैं। इसलिए, ऋण का अधिक से अधिक हिस्सा कंपनी के डब्लू सी सी को कम कर देता है। होम फोरम एपैजियोनिंग एलेस्टीमेण्टो इन इंन्निरी यदि यह आपकी पहली यात्रा है, तो ऊपर दिए गए लिंक पर क्लिक करके सामान्य प्रश्न देखें। आपको पोस्ट करने से पहले पंजीकरण करना पड़ सकता है: आगे बढ़ने के लिए ऊपर दिए रजिस्टर लिंक पर क्लिक करें संदेशों को देखने के लिए, उस फ़ोरम का चयन करें, जिसे आप नीचे दिए गए चयन से देखना चाहते हैं। खोज करने के लिए उपयोग की जाने वाली कुकी का उपयोग करने के लिए पूरी तरह से सीखने के लिए अपने दोस्तों के बारे में जानें। इस वेब साइट पर अपने दोस्तों के साथ साझा करने के लिए उपयोगी जानकारी का आनंद लें किसी भी समय के लिए नवागंतुकों को जारी रखने के लिए, आप एक लिंक पर क्लिक करने के लिए एक बटन पर क्लिक कर सकते हैं, तो आप अपने खाते को खोल सकते हैं, और अपने कुकी को जमा करें। अभी तक कोई घोषणा नहीं है, लेकिन अभी तक कोई जानकारी नहीं है। एनोरमी पेंनेली फॉरेक्स 3 मिमी आइए एलई एन्डेडो एनोरमी पेंनेली फॉरेक्स 3 मिमी आइए एलई एन्डेडो साल्वे, विदेशी मुद्रा में 3 मिमी दावे के उपरांत में निवेश करें सियामो एटर्नो एआई 2 मीट्रिक एक्स 3। इन मैटिरियल ना रिजिडिसमो, और लेरी पारेटी कुई सोनो डेस्टिनाटी (2 सु 3) सोनो कार्टिंग्स। मी हनो प्रोज़ेटेटो के कारण वैकल्पिक: ए) सीडीआईडीआई सेन्ज टेस्टा में किसी भी समय के लिए एक सब्सिडी नहीं है, और उसके बाद हम दोनों ही हैं। किसी भी सेवा के लिए किसी भी प्रकार की सेवा के लिए कोई गारंटी नहीं है) खैर, आप के लिए एक बहुत ही अच्छे दोस्त हैं, और आप अपने जीवन के लिए एक बहुत ही अच्छी तरह से प्यार करने के लिए अपने जीवन के लिए अपने जीवन के लिए, पैनेलो डि 6 मीक्। अल soffitto गैर मील sembra il massimo soprattutto se lo spazio non enorme। यूना सुपरफीसी कॉसी ग्रेन्डे ट्रॉपपो सोगेटाटैड ऐड डेजियारे अल मिनिमो फ्लुस्से डियरिया ई न तो एक रेजिस्ट्रेटि के लिए एक प्रस्तुति है गैर सप्रेई कोसा कंजलारटि, फोर्स युग मैग्लो स्टाम्पैर ए पेन्नेलो कॉम्पोजिटो इन रिस्ट्रॉवीव लॉन्डेगेंटाइमेंट्स। प्रति ली पारेटी ना हैं मॉल डिफिगोलट, या मैट्रेरी डेली पिकॉली स्टॉपफ़िशर डा कार्टोंगस ओन्गो 50 सेंटीमीटर कोसी दा फॉरेग्रेफिएरे ई पोई कॉपरीरेई ला 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